芒果体育安踏体育：收购国产瑜伽衣饰品牌MAIA Active，多品牌结构再下一城

　　事变：10月13日安踏体育集团通过一家间接全资具有的从属公司，与玛伊娅衣饰（上海）有限公司的若干股东分別订立若干交易订交，有前提地购入玛伊娅衣饰75.13%的股本权力芒果体育。正在收购事项实现后，玛伊娅衣饰将成为安踏集团间接非全资具有的从属公司。

　　MAIA Active为国产瑜伽品牌，重要聚焦中高端市集：玛伊娅衣饰于2016年正在上海注册建树，筹办专为亚洲女性策画的运动衣饰品牌MAIA ACTIVE。MAIA ACTIVE通过科技运动面料和更适合亚洲女性的版型体系，聚焦瑜伽等心智体育场景，通过腰精裤、云感裤等重心爆品破圈，打造高品德的女性运动衣饰。目前品牌天猫官旗粉丝数116万，凭据久谦数据，2023年MAIA ACTIVE和Lululemon天猫官旗的瑜伽裤ASP诀别为405、583元，处于中高价位段区间。品牌此前通过动域资金、达泰资金、红杉资金瑜伽、华人文明、华创资金及百丽国际等资金的多轮融资。其接纳全直营形式芒果体育，早期由电商入局，然后繁荣线家门店，重要结构于一二线都邑重心商圈。

　　收购道理：1）填补安踏集团旗下中高端女性生意板块：目前消费主力群体已逐步更动为90后，女性市集潜能开释。此前公司已要点结构女性市集，2025年公司女子品类方针流水界限迫近200亿。分品牌看，安踏品牌修建女子科技平台“美力尝试室”，正在研发和策画倡始兼具科技和颜值的女子专属运动鞋服；Fila将女子健身纳入品牌计谋计划结构；Descente及Kolon拓展女性产物线。咱们以为MAIA ACTIVE的收购将完竣集团关于中高端女性运动衣饰市集的结构瑜伽，希望以亚洲版型和更亲民的价值与Lululemon张开比赛，另日伸漫空间宽敞。

　　2）修建多品牌矩阵餍足消费者差异体育场景需求：公司具备卓异的多品牌运营约束才华，2009年收购Fila中国生意，2016年后接踵收购Descente、Kolon、Amer Sports等户表运动品牌/集团，被收购各品牌坚持向上伸长态势。此次收购MAIA ACTIVE希望完竣公司多品牌矩阵，通过公司渠道/营销等资源赋能，餍足消费者差异体育场景需求。

　　剩余预测与投资评级：公司今天宣告3Q23运营阐扬数据，此中Anta和Fila品牌流水均略超预期，正在如今消费处境下阐扬稳重；户表运动品牌流水延续高伸长态势。咱们以为Q4正在低基数下希望坚持稳重伸长，营运目标刷新，剩余才华鄙人半年希望一连修复，撑持“剧烈推选”评级。

　　危害提示：运动鞋服市集需求疲软；安踏品牌升级不足预期；户表运动品牌繁荣不足预期。芒果体育点评 安踏体育：收购国产瑜伽衣饰品牌MAIA Active多品牌组织再下一城